Operació Repo - què és? Repos i préstecs de valors

El format més comú i popular dels títols de crèdit amb garantia o diners - és operacions de reporto. Què és tractar d'entendre des del principi. pactes de recompra (REPO, REPO) és un contracte de valors prestataris, i garantida pels fons. La situació pot ser revertida quan el garant dels préstecs Llei de Valors. Els acords de recompra es refereixen sovint com l'acord de recompra d'aquests valors. L'acord defineix les obligacions davant de cadascuna de les parts: la compra i venda.

tipus de recompra

Hi ha dos formats de repos: avanç i retrocés. acord directe defineix la venda de valors d'una part a l'altra. Paral·lelament es va acordar que la primera part en la recompra dels seus títols de manera oportuna ia un preu acordat prèviament. Recompra es durà a terme a un cost molt més alt primària. Extensió entre el preu de venda i el preu de compra del paquet de valors reflecteix la rendibilitat de l'operació. S'expressa com un percentatge per any, i es diu la taxa de recompra. L'objectiu principal dels acords directes és atraure recursos financers.

reporto passiu implica l'adquisició d'un paquet de documents, i un compromís de la seva part posterior venda. El propòsit principal de l'acord és l'assignació temporal de recursos financers disponibles.

La substància econòmica de les transaccions

En el context d'altres manipulacions amb valors segueix sent les operacions de reporto més demandats. Què és, des d'un punt de vista econòmic, és bastant obvi. Un costat es posa en marxa associacions són necessàries perquè els seus recursos financers, el segon s'elimina per complet l'inconvenient dels valors. A més, l'altre costat es posa l'interès en l'ús temporal dels seus actius tangibles. Les transaccions en la seva major part realitzades amb títols públics i es limiten a la categoria d'acords a curt termini. El contracte regula l'associació que dura de diversos dies a diversos mesos. A la pràctica món, sovint són contracte diürna. Entre el venedor i el comprador a través d'un intermediari són les transaccions de valors. Com una tercera persona en la majoria de situacions serveix institució bancària, les responsabilitats explicat en detall en el contracte. La situació exigeix l'obertura dels comptes de valors i efectiu al banc intermediari. Una disposició en la qual les tres parts, és menys arriscat participar.

Recompra i préstecs

Si ens fixem en el repositori general, se li pot anomenar una modificació de crèdit garantida per la propietat valuosa. L'única diferència és que la transmissió de valors i la recepció dels fons a la mà es duen a terme al mateix temps. transferència immediata de propietat d'un participant a un altre contracte - aquesta és una altra característica que té una operació de recompra. El que és, encara més detallada a tractar d'entendre les etapes de l'associació.

Recompra consta de dues etapes:

• compra primari o venda de valors.
• Poseu-vos en contacte amb la compra o venda de valors.

Els detalls de la implementació de les mesures acordades

la diferència de temps entre l'aplicació de la primera i segona part de l'acord esmentat com el període de recompra. El temps entre les manipulacions comunament mesura en dies naturals. El compte enrere comença el dia després de l'actuació de les parts de les seves obligacions i acaba el dia de l'execució de la segona part de l'acord. Cadascuna de les parts resideixi en el paper d'un comprador i com a venedor. Molt sovint, el comprador original dels valors a què es refereix el creditor, i el venedor original - el prestatari. Les operacions d'inversió en valors per al primer venedor té format de cessió temporal, el comprador veu la manipulació en forma d'acords de recompra inversa. Valors que són objecte de l'acord, conegut com tampoc l'actiu subjacent o col·lateral. operacions de passi associats amb la provisió de crèdit, proporciona valors es valoren al tipus de recompra.

riscos de contracte

Risc - un component obligatori, sense el qual és impossible ni repos. Què és i quins són els riscos característics de la disposició? Examinem un per un. Els principals perills associats amb el fet que la segona fase de l'acord no pot ser executada. La probabilitat és alta que en el moment de la recompra per part del venedor no estarà en les mans d'aquests mateixos valors i els fons estarà absent per part del comprador. Ajuda per a aquest tipus de situacions pot ser com la fallida, i la detenció de comptes. Com una opció: com a resultat dels canvis en la situació del mercat de les parts pot simplement negar-se a complir les seves obligacions en la recerca del seu propi interès.

Reducció del risc de recompra

Per reduir el risc d'incompliment d'una de les parts que compren i venen els títols han d'anar acompanyades dels següents punts:

• Descomptant el programari.
• Els compromisos han de tornar a avaluar.
• Més d'una importància suficient per proporcionar un control sistemàtic.
• Addició de marge pagaments (de compensació).

De descompte en relació a la cessió temporal és un valor que caracteritza el preu de mercat del títol d'acord amb la grandària dels compromisos existents fins a cert punt en el temps i al llarg de la vida de l'associació.

porció de la ploma REPO avaluada tenint en compte el valor inicial de la descompte, que es determina mitjançant un acord entre les parts en la transacció. Val la pena parar atenció al següent:

• Un valor més alt del descompte proporciona bons beneficis per al comprador, que posa les seves mans en el programari a un cost menor.
• Com més baix sigui el descompte inicial, majors seran els beneficis de ser un venedor que ofereix el programari a un cost més gran.

Es pot concloure que el descompte primària mostra acceptables per a cadascuna de les parts en la relació preu i el cost de les obligacions d'aliments en virtut de la primera part de l'acord de recompra.

Canviar el valor de la garantia de recompra

Fins al moment de la realització de la primera part del valor de recompra del passiu en la majoria de les circumstàncies es manté sense canvis. Canvis siguin únic programari, i fins i tot llavors només una mica, a causa del retard de temps d'execució del contracte en 1-3 dies. Alhora, en el curs de les operacions de reporto amb un termini de 3 mesos o més com el preu del compromís i la seguretat poden variar significativament. El desenvolupament dels esdeveniments va a imprimir els següents factors:

• La dinàmica del valor de mercat.
• Creixement dels ingressos d'operació de reporto.
• El canvi en el descompte respecte al seu valor inicial, el que farà que una de les parts a carregar amb pèrdues substancials.

El mecanisme de pagaments compensatoris

Eliminar la probable situació és un mecanisme de compensació de pagaments. S'activa mitjançant la conclusió d'un acord sobre els valors límit del descompte: màxim i mínim. Al llarg de tot el període de la cessió temporal dins el sistema de comerç MICEX és una reavaluació diària dels passius i els preus per garantir l'adequació del nivell controlat.

Si el cost de manteniment és baix, i la seva avaluació preliminar car, una de les parts per eliminar la pèrdua de la segona part, obligat a efectuar un pagament compensatori. Es pot expressar en valors, i el format de moneda. En aquesta situació, el contracte de cessió temporal lleugerament modificat. Obligacions de les parts en la segona part de la transacció es redueixen. Si ha de fer un pagament de compensació costat ignora les seves obligacions, hi ha una necessitat de la prompta aplicació de la segona part del contracte. El mecanisme de compensació de pagaments li permet mantenir un equilibri entre les obligacions i. Es pot convertir en l'iniciador de les primeres representacions de les obligacions del contracte.

patrimoni

Actives operacions del banc sota l'esquema de recompra en el mercat de bons per primera vegada van començar a practicar el 2003, després de l'aprovació de la legislació pertinent. En temps de crisi econòmica, que va florir en tota la seva esplendor el 2008, el valor de les dues transaccions - cap endavant i cap enrere repo - van canviar. S'han convertit en un pes més alt com una eina dominant proporcionar liquiditat enfonsament del sistema bancari. Val la pena assenyalar que en certs intervals de temps la principal, i de vegades l'únic proveïdor de liquiditat, des de 2008, serveix el Banc Central de la Federació Russa. Aquest fet és ben confirmada pel fet que els resultats de les subhastes d'expansió el 2008 i 2009 apuntaven clarament al Banc Central com a proveïdor de liquiditat.

El paper del Banc Central en operacions de passi

Les institucions financeres estan utilitzant activament les operacions d'actius de la repo banc per mantenir aquesta mateixa liquiditat. Això s'evidencia pel fet que la majoria dels acords no és més que un dia. Operació que dura de 3 a 7 dies a una taxa d'% per any 9,22-12,4 extremadament rara. A la vista que el comprador de bons en la primera part de l'acord i el venedor d'un segon és gairebé sempre actua com el CBR. Aquest banc i determina el nombre de participants de gangues després d'un examen preliminar de les aplicacions.

En el paper de seguretat o pot actuar com a qüestions bàsiques de bons bons mateixos que pertanyen a la categoria de valors, qualssevol altres valors que s'inclouen en la llista Lombard del Banc de Rússia. L'avantatge dels acords es pot anomenar el que es caracteritzen tractament d'impostos individual. Això fa que la manipulació de gairebé el mecanisme de préstecs més eficaç.