Risc i els mètodes de la seva avaluació país

L'expansió de les relacions de la vida econòmica de l'espai contribueix a l'aparició de riscos que són inherents a aquest negoci en un país estranger. Els inversors interessats en l'assignació òptima dels recursos, en un mercat desconegut poden enfrontar-se a un règim d'inestabilitat política, la corrupció, incompliments i altres esdeveniments adversos. Tots aquests factors es relacionen amb el risc país.

definició

El risc país - aquesta és l'amenaça de la pèrdua financera en les operacions que, d'una o altra manera relacionats amb les activitats internacionals. Està determinada per les condicions de desenvolupament del país i el grau del seu impacte en els clients, les contraparts. Per exemple, les restriccions a les operacions amb una moneda estrangera pot resultar en un retard de les obligacions. Aquesta amenaça és particularment cert en els països on històricament mantenen la convertibilitat de la moneda nacional.

jerarquia

El risc país consta de dos components: la capacitat i voluntat de pagament. Amb les primeres pèrdues comercials connectats, i el segon - el règim polític al país. Els costos financers poden ser tant a nivell estatal (risc d'insolvència) i en el nivell d'empresa. Sota el segon, s'entén que en la política econòmica de l'Estat pot limitar la transferència de capital. Els riscos polítics i de país inclouen la possibilitat de pèrdues a causa de l'impacte dels factors externs adversos a la zona dels fons d'inversió.

Mètodes d'anàlisi

Per tal de reduir les pèrdues financeres, utilitzant diferents tècniques per avaluar la situació al país. L'anàlisi es va realitzar immediatament abans dels fons d'inversió. Si el risc és alt, llavors un projecte es va retardar, ja sigui amb el valor afegit "bo". No obstant això, els mètodes d'avaluació de riscos dels països utilitzats anteriorment tenien un gran inconvenient: que van il·luminar la informació. Que és el mètode més popular és el de Delphi. La seva essència rau en el fet que els primers analistes estan desenvolupant un sistema d'indicadors, i després atraure els experts que determinen el pes de cada factor per a un país en particular. El desavantatge d'aquest enfocament és la subjectivitat de les estimacions.

mètodes moderns

El risc país a Occident va analitzar el mètode de puntuació. Es tracta d'una comparació quantitativa de les principals característiques dels diferents països i l'eliminació de l'índex integral resultant, que té en compte tots els criteris i classifica l'estat del seu atractiu d'inversió. En aquest mètode es construeix índex alemany BERI. S'utilitza per avaluar el clima d'inversió en 45 països sobre la base de 15 criteris amb diferent pes específic. Cada indicador se li assigna una qualificació de 0 a 4. A major puntuació, major serà el benefici potencial de l'inversor.

Fortuna i The Economist van dur a terme una anàlisi de riscos dels països d'Europa oriental i central en el procediment simplificat, en el qual es posa l'accent en les perspectives de les reformes de mercat. La importància dels resultats determinats pel fet que la inversió efectiva del capital depèn de la intensitat de les reformes en els països.

els inversors de cartera també estan utilitzant les qualificacions de crèdit especials sobre la base que selecciona l'objecte òptim per a les inversions. Sobre la base del mètode desenvolupat per la revista Europa, dues vegades a l'any, avalua la fiabilitat del món.

factors

La creació d'un clima favorable per a la inversió és un requisit previ important per al creixement econòmic. entrades de capital actius (per exemple, Rússia) obstaculitzat per factors com ara:

1. La manca d'un marc jurídic estable.
2. El creixement de la tensió social a causa del deteriorament constant de la situació material de la població.
3. el sentiment separatista, que tenen lloc en algunes regions de Rússia.
4. La corrupció en algunes àrees.
5. Mala infraestructura - en particular el transport, les comunicacions, telecomunicacions, serveis de l'hotel.

tipus

País i els riscos d'interès inclouen amenaces com ara:

1. Si no reconeix el deute o el seu manteniment en el futur.

2. Revisió de les condicions de pagament: el prestador rebrà menys diners, perquè el prestatari ha aconseguit reduir les taxes. Si el refinançament del deute contractual va ser compensada inicialment per les sancions, les conseqüències per a l'inversor són els mateixos que en el cas de falta de pagament.

3. En el cas de reprogramació del deute, hi ha dos escenaris possibles:

• mida dels pagaments a la quantitat principal de la porció reduïda del deute és amortitzat;
• si el prestatari està buscant un retard en els pagaments, la taxa no canviarà.

4. La suspensió dels pagaments per raons tècniques de caràcter temporal. El creditor ha de tenir cap dubte que el prestatari compleixi les seves obligacions. La taxa d'interès en aquest cas és el mateix.

5. restriccions de divises, quan el país no té moneda estrangera, imposen límits a les transferències de fons a l'exterior. A nivell estatal, aquesta amenaça es transforma en un risc de fallada del servei del deute.

avaluació

prima de risc país està determinada pel rendiment dels bons del govern d'un país i un altre deute amb el mateix període de validesa. Pel que fa a Rússia, la forta caiguda observada en 1998. A continuació, el risc augmenta més ràpid que la prima per això. És a dir, els inversors no només han mancat d'informació fiable, però els mercats es van centrar en les qualificacions de les agències de tot el món, que es van perdre els canvis en els factors econòmics i polítics. La primera crisi va tenir lloc uns dies abans de l'incompliment en 1998, i immediatament després d'ella.

nivell de risc país afecta fortament als bancs, l'activitat està directament relacionada amb les relacions econòmiques amb l'exterior. En una amenaça tan afectada per diversos factors. Tot el que necessiten ser tinguts en compte a l'hora d'analitzar la situació en una regió en particular.

el risc país de Rússia

Investor Service agència Moody va baixar la qualificació de la Federació de Rússia a l'especulativa. Si Standard & Poor i Fitch per avaluar el grau de preparació per pagar els deutes, MEUS considera integritat dels pagaments en el cas d'un anunci predeterminat. Els experts creuen que l'avaluació negativa terrestre a causa de raons polítiques. Segons les previsions de l'agència, la sortida de capitals en el present any serà de 272 milions de dòlars, el PIB caurà un 8,5%, mentre que la inflació es va accelerar a 15%. No obstant això, el Ministeri d'Hisenda afirmen que Rússia va experimentar una forta descàrrega amb seguretat - una disminució del 50 per cent en els preus del petroli. I pel fet que les agències de risc país enormement exagerada. Acumulat reserves internacionals, que són superiors al deute nacional. També hi ha un superàvit en compte corrent. Aquests beneficis agència no va tenir en compte. Però els punts es van establir amb base en el fet que Rússia pot obtenir noves sancions a causa del desenvolupament imprevisible dels esdeveniments a Ucraïna.

efectes

Avaluació del risc país, d'una banda, adequada. mercats de capitals externs per a Rússia és en realitat tancat. rebaixa afecta el cost dels préstecs per al país. És gairebé sense dolor. Però els experts temen que una agència de qualificació global tan obligaria als fons per restablir les seves inversions a Rússia. I fins i tot després de l'estabilització de la situació és poc probable que torni ràpidament a la capital del país. La segona amenaça és que els prestadors sol·licitar el reemborsament anticipat dels eurobons. rebaixa s'explica pel mercat en forma de curt termini i de baix salt en el dòlar a una marca de 64 rubles.

El sector bancari també va patir

La rebaixa va portar a un deteriorament de Moscou atractiu d'inversió de Sant Petersburg i 13 regions. La qualificació sobirana de la capital i la regió de Leningrad era al nivell de "Ba1". Això és més alt que en Bashkortostán, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod i altres regions. La perspectiva es manté negativa per a aquestes regions. A més, l'impacte del risc país de Rússia en entitats de crèdit. Les qualificacions de dipòsits a llarg termini de Sberbank i VTB en Rubles reduïts a "Baa3" i "Ba1", i en moneda estrangera - a "Ba1" i "Ba2" amb una previsió dels canvis negatius. La mateixa situació s'observa en el "Alfa-Bank", "Gazprombank" i "Rosselkhozbank".

conclusió

El risc país es forma sobre la base d'un gran nombre de factors externs i interns que afecten l'estat de l'atracció i la inversió. Aquestes amenaces són més típiques de les regions on hi ha restriccions a la convertibilitat de la moneda. En aquests països hi ha sempre una moneda, i transferir el risc de falla total del pagament del deute. Per tant, abans d'invertir els recursos necessaris per dur a terme una anàlisi exhaustiva dels factors externs i interns. les agències de qualificació globals a l'any publicarà la seva avaluació de l'atractiu d'inversió del país.